As investors increasingly look beyond financial performance to assess long-term sustainability, ESG scores have become a crucial tool for evaluating companies’ environmental, social, and governance practices. In fact, according to […]

随着投资者越来越多地将目光从财务业绩转向评估长期可持续性，ESG 评分已成为评估公司环境、社会和治理实践的重要工具。事实上，根据普华永道的一项研究，79% 的投资者认为 ESG 风险是投资决策的重要因素 [1]，预计到 2025 年全球 ESG 资产将达到 $53 万亿美元 [2]。这种日益流行的趋势表明，ESG 评分不再只是一个“可有可无”的指标，而是评估长期价值和风险的重要工具。 

为了帮助您更好地理解 ESG 分数是什么、它们衡量什么以及准确评估它们所面临的挑战，本文对基础知识进行了清晰的分解。 

什么是 ESG 分数？ 

基本定义 

ESG 评分是评估公司在三个关键领域表现的数字评级：环境、社会和治理。这些评分全面反映了公司管理与可持续性和道德实践相关的风险和机遇的能力。环境方面包括碳足迹和能源效率等因素，社会方面涵盖劳工实践和社区参与等问题，治理则考察董事会多元化和高管薪酬等因素。ESG 评分可帮助投资者和利益相关者衡量公司对可持续性和负责任的商业实践的承诺。 

ESG 评分能告诉投资者什么？ 

ESG 评分为公司管理环境、社会和治理风险与机遇提供了重要见解，有助于投资者衡量公司的可持续性和道德实践。研究表明，ESG 评分高的公司通常表现出更强的财务业绩和更低的风险状况。例如，摩根士丹利 2021 年的一项研究显示，ESG 评分高的公司表现优于同行，排名前五分之一的公司比排名后五分之一的公司产生了 3.6% 的年回报率。 

此外，MSCI 的一份报告发现，ESG 评级较高的公司在市场低迷时期波动性较小，韧性更强，10 年内破产风险降低 50%。根据普华永道 2020 年的一项调查，这些评分还使投资者能够将投资组合与自己的价值观保持一致，因为 79% 的机构投资者在做出投资决策时会考虑 ESG 因素。 

ESG 评分不仅可以帮助投资者识别更适合长期增长的公司，还可以帮助他们管理战略风险并利用可持续行业中的新兴机会。通过将 ESG 评分纳入决策过程，投资者可以做出更明智的选择，从而有可能提高财务回报并符合其道德标准。 

ESG 分数衡量什么？ 

环境问题 

ESG 评分评估各种环境因素，以衡量公司的可持续发展实践和影响。关键方面包括： 

• 碳足迹： 衡量一家公司产生的温室气体总排放量。碳足迹较低的公司被认为在缓解气候变化方面更积极主动。 

• 能源效率： 评估公司使用能源和实施节能措施的效率。高能源效率通常意味着节省成本和减少对环境的影响。 

• 污染控制： 考察一家公司如何管理和减少其排放和污染物。有效的污染控制对于减少环境危害和监管风险至关重要。 

• 废物管理： 评估公司在减少、回收和处理废物方面的做法。适当的废物管理有助于可持续发展并遵守环境法规。 

这些环境因素对于长期业务可持续性至关重要，因为它们可以帮助企业减少生态足迹、降低成本并避免监管罚款。 

社会问题 

ESG 评分中的社会因素侧重于公司与员工、客户和社区的关系。关键领域包括： 

• 劳工实践： 考察工作条件、公平工资和员工权利。劳工实践良好的公司更有可能拥有积极主动、高效的劳动力。 

• 多样性和包容性： 评估促进多元化和包容性工作场所的努力。在这方面表现出色的公司通常会提高创新能力和员工满意度。 

• 社区参与： 考察公司对所在社区的贡献和影响。积极的社区参与可以提高公司的声誉和客户忠诚度。 

• 员工福利： 评估福利、健康和安全标准以及工作与生活的平衡。重视员工福利的公司往往拥有较低的离职率和较高的生产率。 

社会责任越来越成为现代企业战略中不可或缺的一部分，因为它可以提升品牌声誉并建立更牢固的利益相关者关系。 

治理问题 

ESG 评分中的治理因素评估一家公司的管理水平以及是否遵守道德标准。关键要素包括： 

• 董事会多元化： 衡量董事会中不同性别、种族和背景的代表性。多元化的董事会与更好的决策和治理实践相关。 

• 高管薪酬： 评估高管薪酬与公司业绩之间的一致性。透明、公平的薪酬制度有助于使高管的利益与股东的利益保持一致。 

• 透明度： 评估一家公司分享财务和运营信息的公开程度。高透明度可以增进信任并降低欺诈行为的风险。 

• 股东权利： 考察一家公司对股东利益的尊重和保护程度。强大的股东权利对于维持投资者信心和参与度至关重要。 

有效的公司治理对于维护商业道德、诚信和长期股东价值至关重要。[3] 

全球热门 ESG 评分供应商概览 

一些著名的 ESG 评级系统和提供商为公司的可持续性和道德实践提供了宝贵的见解。这些评级通过根据各种 ESG 标准评估公司，帮助投资者和利益相关者做出明智的决策。以下是一些知名的 ESG 评级提供商： 

• 摩根士丹利资本国际（MSCI）： MSCI 提供全面的 ESG 评分和分析，从广泛的环境、社会和治理因素对公司进行评估，以衡量其对 ESG 风险和机遇的管理。 

• Sustainalytics： Sustainalytics 专注于 ESG 风险评级，评估公司管理 ESG 风险的情况及其对财务业绩的潜在影响，帮助识别高风险公司。 

• Refinitiv： Refinitiv 提供 ESG 分数，评估企业在多个 ESG 因素下的可持续发展表现，帮助投资者将 ESG 考虑因素纳入他们的决策中。 

• 彭博ESG数据服务： 彭博提供广泛的 ESG 数据和分析，通过其全面的数据平台深入了解公司的环境和社会绩效以及治理实践。 

• CDP： CDP（原碳信息披露项目）提供环境披露分数，特别关注公司管理和报告其环境影响的努力，特别是在气候变化、水安全和森林管理方面。 

• 富时罗素指数： 富时罗素通过其 FTSE4Good 指数系列提供 ESG 评级，根据公司的环境、社会和治理实践对其进行评估，以帮助投资者识别符合全球可持续发展标准的公司。 

具体示例：MSCI 

MSCI ESG 评级 旨在评估公司对长期 ESG 风险和机遇的抵御能力。MSCI 结合行业特定和一般 ESG 因素来评估公司的整体 ESG 表现。评级范围从“AAA”（优秀）到“CCC”（较差），反映了一家公司与同行相比管理 ESG 相关风险的能力。[4] 

MSCI ESG 评级的主要特点： 

• 综合分析： MSCI 根据气候变化、人权和公司治理等多项 ESG 标准对公司进行评估，从而全面了解公司的 ESG 表现。 

• 特定行业指标： MSCI 使用行业特定指标来确保评估考虑到每个行业独特的挑战和机遇。 

• 透明度和方法： MSCI 的评级基于公开信息、公司披露以及与公司的直接接触。其评级方法透明且定期更新，以反映不断变化的 ESG 标准和问题。 

• 对投资的影响： MSCI ESG评级被投资者广泛用于将ESG因素纳入其投资策略中，帮助他们识别具有强大可持续发展实践的公司并有效管理ESG风险。 

对于寻求使其投资组合符合 ESG 原则并根据全面的可持续性评估做出明智决策的投资者来说，MSCI 的评级是一个重要工具。 

ESG 评分挑战——它们是什么？ 

尽管 ESG 评分的重要性日益增加，但一些挑战可能会影响其有效性。一个主要问题是不同评级机构的 ESG 评级方法各不相同。每个提供商都使用不同的标准和权重，这可能导致评分不一致，并使比较变得困难。 

此外，ESG 报告缺乏标准化的全球框架。如果没有统一的指导方针，公司可能会以不同的格式报告 ESG 指标，这给投资者解读和有效比较数据带来了挑战。 

数据质量和透明度也带来重大问题。公司经常难以确保 ESG 披露的准确性和完整性，而不一致的报告做法可能会损害 ESG 评分的可靠性。 

为了应对这些挑战，公司可以采用 ESG 报告的最佳实践，例如遵循全球报告倡议 (GRI) 或可持续会计准则委员会 (SASB) 等国际公认的框架。实施强大的数据管理系统并参与第三方审计也可以提高透明度和准确性。通过解决这些问题，公司可以提高其 ESG 评分并向投资者提供更可靠的信息。 

结论 

ESG 评分对于评估公司的可持续性和道德实践至关重要，可指导投资者做出明智的决策。然而，方法各异、缺乏标准化和数据质量问题等挑战可能会使其有效性复杂化。通过了解这些挑战并采用最佳实践，公司可以提高其 ESG 报告和评分。  

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资料来源 

[1] https://www.pwc.com/vn/en/media/press-release/211105-esg-investors-en.pdf 

[2] https://www.khaleejtimes.com/business/esg-investing-projected-to-reach-53-trillion-by-2025#:~:text=%E2%80%9CESG%20assets%20are%20anticipated%20to,driven%20by%20a%20confluence%20of 

[3] https://www.investopedia.com/company-esg-score-7480372#:~:text=Environmental%2C%20social%2C%20and%20governance%20(,more%20than%2070%20considered%20good. 

[4] https://www.apiday.com/blog-posts/what-are-the-msci-esg-ratings 

[5] https://wp.senecaesg.com/insights/what-are-esg-scores-and-why-do-they-matter/