Implications de développement ESG de Hong Kong pour le continent [PT 2] : recommandations pour le marché chinois

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Implications de développement ESG de Hong Kong pour le continent [PT 2] : recommandations pour le marché chinois

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Contribution du gouvernement de Hong Kong à la construction de son écosystème ESG

Par rapport aux marchés développés tels que l'Europe, les États-Unis et le Japon, Hong Kong a commencé relativement tard dans l'espace ESG. Pour référence, en 2016, Hong Kong ne représentait que 0,06% des actifs ESG mondiaux, tandis que l'Europe et les États-Unis représentaient respectivement 52,6% et 38,1%. En octobre 2020, Hong Kong comptait 50 signataires des PRI, représentant 1,5% du total mondial. Sur les 50 institutions, 16 se sont inscrites en 2019 et dix en 2020, ce qui montre que Hong Kong a rattrapé le développement ESG mondial au cours des deux dernières années.

Actuellement, Hong Kong dispose d'une bonne base de politiques et de réglementations en matière de divulgation ESG. En 2012, HKEX a publié son guide de reporting ESG pour inciter les entreprises cotées dans la région à divulguer des informations ESG. Outre la publication du guide, la bourse avait également mis à jour et renforcé les politiques connexes, telles que l'élargissement de la portée des divulgations obligatoires, afin de suivre les développements ESG internationaux.

En plus des politiques, le gouvernement de Hong Kong a également contribué à la construction de son écosystème ESG régional. En juin 2018, le gouvernement de la RAS de Hong Kong a annoncé le lancement d'un programme d'octroi d'obligations vertes sur trois ans pour inciter davantage d'institutions à émettre des obligations vertes à Hong Kong. Plus tard, le gouvernement de la RAS de Hong Kong a proposé dans son budget budgétaire 2018-2019 d'émettre des obligations vertes du gouvernement. En 2019, le gouvernement a officiellement émis les premières obligations vertes du gouvernement de Hong Kong d'une valeur de 1 milliard de dollars US avec une échéance de cinq ans, fournissant un taux de référence sans risque pour les obligations vertes émises sur son marché.

Depuis l'épidémie de cette année, le gouvernement de Hong Kong redouble d'efforts pour promouvoir la ville en tant que plaque tournante des investissements internationaux. Il a affirmé dans son plan budgétaire plus tôt cette année qu'il avait l'intention d'émettre des obligations vertes pour un total de 66 milliards de HKD au cours des cinq prochaines années et de créer un fonds de R&D pour le financement vert. En juin, le HKEX a annoncé qu'il prévoyait de créer la première plate-forme de finance durable et verte d'Asie nommée « STAGE » pour fournir à toutes les parties prenantes de HKEX un accès à une base de données en ligne d'informations sur la durabilité et l'investissement d'impact. Plus tard, en juillet, le HKEX a commencé à exiger de tous les candidats à l'introduction en bourse qu'ils divulguent leurs risques ESG.

Comment le continent peut-il apprendre du développement ESG de Hong Kong ?

La priorité au développement ESG domestique est d'établir un cadre régissant la divulgation ESG des entreprises publiques. Les décideurs politiques du continent doivent introduire des directives de divulgation uniformes, complétées par des exigences de divulgation obligatoires. Bien que diverses industries mettent l'accent sur les efforts ESG de manière différente, il sera également viable d'établir des exigences de divulgation basées sur les caractéristiques industrielles. Par exemple, les entreprises manufacturières, qui ont une consommation d'énergie et des émissions importantes, peuvent concentrer leur divulgation ESG sur des indicateurs environnementaux. L'industrie financière, qui fournit principalement des services, devrait accorder plus d'attention à la divulgation d'informations concernant les performances sociales. Outre la publication de rapports ESG, les régulateurs du continent devraient également encourager les sociétés cotées à accroître la crédibilité de leurs rapports ESG par le biais d'audits tiers reconnus.

Une fois que la Chine continentale aura publié son premier guide de reporting ESG, elle devrait éventuellement passer à l'obligation de divulguer davantage d'indicateurs ESG pour les entreprises. En référence aux règles de Hong Kong et des pays d'outre-mer tels que l'Australie et l'Inde, les sociétés cotées opérant dans ces régions doivent désormais se conformer à certains KPI ESG, sinon, elles seront invitées à expliquer la raison pour laquelle elles ne le font pas. Les régulateurs chinois peuvent envisager d'appliquer d'abord les normes les plus strictes aux sociétés à grande capitalisation ou très polluantes, puis étendre le champ d'application de la réglementation aux entreprises plus petites.

Du point de vue des sociétés cotées, elles peuvent être amenées à adopter des méthodes plus numérisées pour collecter des données ESG. Pour les statistiques trans-services, les entreprises devraient établir un processus automatisé pour recueillir toutes les informations, au lieu de s'appuyer sur une collecte manuelle, ce qui permettra également à une entreprise d'effectuer un suivi continu de sa performance ESG, plutôt qu'une fois par an.

Outre les directives de divulgation sur les performances ESG, la formulation de politiques visant à encourager les investissements ESG stimulera également le développement du développement ESG de la Chine. À l'heure actuelle, l'investissement ESG est encore rare, alors que la plupart des investisseurs ou des gestionnaires de fonds communs de placement ont encore une attitude attentiste. Les régulateurs chinois peuvent motiver les investissements ESG en publiant des politiques favorables pour ces types d'investissement ou en pilotant des fonds ESG investis par le gouvernement. 

D'autre part, le continent devrait également favoriser le développement d'agences de notation et de bases de données tierces ESG plus professionnelles. Plus précisément, ces agences de notation tierces devraient être incitées à collecter des informations ESG auprès d'intermédiaires crédibles et, par conséquent, à construire leurs bases de données pour les questions ESG. S'appuyant sur l'expérience étrangère, de nombreuses agences de notation réputées considèrent les bases de données comme leur cœur de métier. Plus la base de données est puissante, plus les résultats de l'évaluation seront fiables. Dans les développements ultérieurs, les institutions financières peuvent améliorer leurs bases de données grâce à l'utilisation de la fintech à partir d'aspects tels que l'exploration de données, l'analyse, la recherche, l'avertissement de risque, etc.   

Référence:

https://finance.sina.com.cn/esg/investment/2020-10-28/doc-iiznezxr8563383.shtml?cre=tianyi&mod=pcpager_china&loc=39&r=9&rfunc=100&tj=none&tr=9

https://www.drc.gov.cn/old/xsyzcfx/20200409/4-4-2900488.htm

https://m.huanbao-world.com/view.php?aid=53808

https://xw.qq.com/cmsid/20200720A0RXNL00

https://finance.sina.com.cn/esg/investment/2019-09-24/doc-iicezzrq8020606.shtml

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