Solicite una demostración del software ESG
14 Abr PERSPECTIVAS | Los dos grandes movimientos de la UE para mejorar los estándares SFDR
La Unión Europea (UE) ha entrado en el segundo año de implementación del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR), una parte de un paquete legislativo sobre finanzas sostenibles. Las medidas también incluyen el Reglamento (UE) 2020/852 (Reglamento de Taxonomía, en adelante, “TR”). Con el fin de proporcionar una visión más transparente de la inversión sostenible, la Comisión Europea (CE) y las tres Autoridades de Supervisión Europeas (ESA) siguen trabajando para mejorar los estándares SFDR para los participantes, asesores y productos del mercado financiero.
Recientemente, se tomaron dos acciones principales. La primera acción es que el 25 de marzo, las ESA han actualizado conjuntamente la Declaración de Supervisión sobre la aplicación del SFDR y los requisitos en TR. El otro es que el 6 de abril, la CE publicó un Reglamento Delegado, consolidando las 13 Normas Técnicas de Regulación (RTS) bajo las disposiciones relacionadas con SFDR y TR. El Reglamento Delegado tiene un período de control de al menos tres meses y su fecha de entrada en vigor se mantiene sin cambios.
Puntos clave en la declaración de supervisión
Durante el período intermedio entre la fecha de entrada en vigor de SFDR y la fecha de aplicación de SFDR RTS, los participantes del mercado financiero y los asesores financieros pueden estar expuestos a riesgos debido a la aplicación divergente de los requisitos de SFDR y TR. Por lo tanto, la Declaración de Supervisión actualizada tiene como objetivo reducir el riesgo, lograr una divulgación consistente y proteger a los inversores finales de datos de baja calidad. La Declaración de Supervisión actualizada incluye un nuevo cronograma, junto con expectativas para cuantificar las divulgaciones de productos bajo los Artículos 5 y 6 del TR y el uso de estimaciones.
1. Cronología
Descripción general de la línea de tiempo de la aplicación de nivel 1 de SFDR
La divulgación del Nivel 1 del SFDR cubre las disposiciones clave del SFDR desde el 10 de marzo de 2021 y los Artículos del TR desde el 1 de enero de 2022. En este nivel, los grandes participantes del mercado financiero a los que se hace referencia en el Artículo 4(3)-(4) del SFDR deben preparar el Declaración Principal de Impacto Adverso (PAI) del 30 de junio de 2021. Las grandes instituciones financieras como BlackRock Inc [BLK:US] ya han publicado la primera Declaración PAI para referencia de los inversores.
Descripción general de la línea de tiempo de la aplicación de nivel 2 de SFDR
La divulgación del Nivel 2 del SFDR se pospone hasta el 1 de enero de 2023. Su demora brinda a todos los informantes tiempo suficiente para recopilar información relevante y ajustar sus prácticas a las nuevas regulaciones. A este nivel, el resto de los participantes del mercado financiero deberán divulgar su primer PAI a nivel de entidad antes del 30 de junio de 2023, cubriendo el año calendario de 2022.
Cronograma para la divulgación periódica de productos
La divulgación periódica de productos cubre principalmente los productos financieros incluidos en el artículo 8, el artículo 9 o ambos del SFDR.
Durante el período intermedio, la divulgación periódica basada en el Artículo 11(2) del SFDR puede hacer referencia al borrador de RTS presentado en febrero y/u octubre de 2021. Además, la divulgación de productos en virtud del Artículo 5 y/o 6 del TR debe aplicarse a los dos primeros objetivos ambientales. conforme al artículo 9 del TR. La segunda divulgación periódica basada en el SFDR RTS debe seguir el SFDR y cubrir la información del producto para todos los objetivos ambientales.
2. Divulgaciones en virtud de los artículos 5 y 6 del Reglamento de taxonomía
De acuerdo con los artículos 5 y 6 del TR, los participantes en los mercados financieros o los asesores financieros deben divulgar:
a) la información sobre los objetivos ambientales a los que contribuyen sus productos del artículo 8 y/o 9, y
b) una descripción de cómo y en qué medida sus inversiones en las actividades económicas elegibles para la taxonomía son ambientalmente sostenibles.
La Declaración de Supervisión espera que los informantes divulguen el porcentaje del fondo invertido en las actividades elegibles para la taxonomía.
Objetivos ambientales
El artículo 9 determina los seis objetivos ambientales elegibles para la taxonomía, donde los dos primeros objetivos se requieren en la primera divulgación periódica:
una. Cmitigación del cambio climático;
b. Cadaptación al cambio climático;
C. Tel uso sostenible y protección de los recursos hídricos y marinos;
d. Tla transición a una economía circular;
mi. PAGSprevención y control de la contaminación;
F. Ta protección y restauración de la biodiversidad y los ecosistemas.
En términos de mitigación del cambio climático, el artículo 10 del TR establece que las actividades calificadas deben contribuir a estabilizar el nivel de emisión de gases de efecto invernadero (GEI) alineado con la meta de 1,5 °C del Acuerdo de París. Estas actividades incluyen principalmente proyectos relacionados con las energías renovables, la innovación de procesos y/o productos que pueden mejorar la eficiencia energética, y proyectos de captura y utilización de carbono (CCU) y tecnologías de captura y almacenamiento de carbono (CCS). El TR alienta a los participantes del mercado financiero y a los asesores financieros a evaluar la contribución potencial y la viabilidad de todas las tecnologías existentes relevantes al realizar la evaluación técnica.
Para cumplir con el requisito del artículo 11 del TR, la actividad económica debe contener o proporcionar cualquier solución de adaptación que pueda reducir el impacto adverso del cambio climático actual sin causar daño a otras personas, la naturaleza o los bienes. También se requiere una evaluación técnica en el marco del objetivo de adaptación al cambio climático. Al prepararse para la segunda divulgación periódica, los participantes y asesores del mercado financiero deben seguir los requisitos de calificación y los criterios técnicos de selección para todos los objetivos ambientales, que se explican en los artículos 12 a 18 del TR.
Actividades Económicas Ambientalmente Sostenibles
El artículo 3 del TR establece el grado de sostenibilidad medioambiental de una inversión. La actividad económica subyacente puede calificar como ambientalmente sostenible si contribuye sustancialmente a uno o más de los objetivos ambientales establecidos en el Artículo 9 y no daña significativamente ninguno de los objetivos del Artículo 9 del TR. Los participantes del mercado financiero y las empresas de asesoría deben cumplir con la salvaguarda mínima de cada actividad elegible y realizar una evaluación técnica de cada actividad.
El enfoque agregado de alineación TR de la UE
los Taxonomía: Informe final del Grupo de Expertos Técnicos en Finanzas Sostenibles, un documento complementario del TR, proporciona a los participantes del mercado financiero y las empresas de asesoramiento un enfoque agregado de alineación del TR de la UE. Deben divulgar las actividades alineadas con la taxonomía en cada nivel de compañía de inversión y luego alimentar la divulgación a nivel de cartera. El ejemplo a continuación Figura 2 muestra el proceso detallado de este cálculo de promedio ponderado.
3. Uso de estimaciones
La expectativa de los supervisores es que la estimación de la alineación de la taxonomía debe prohibirse incluso si las empresas financieras no pueden obtener suficiente información de las divulgaciones públicas de las empresas en las que invierten. En cambio, las ESA establecen que los participantes o asesores del mercado financiero pueden recopilar "información equivalente" sobre la alineación de la taxonomía de las empresas en las que se invierte o de proveedores externos. Sin embargo, las ESA no brindan más orientación sobre "información equivalente" en esta Declaración de Supervisión.
Próximo paso
Como se mencionó anteriormente, el 6 de abril de 2022, la CE adoptó el EU SFDR RTS en forma de Reglamento Delegado. La CE también hace que el RTS sea más lógico y preciso en la estructura y los términos involucrados. En comparación con la versión presentada en octubre de 2021, la definición de "actividad económica alineada con la taxonomía" se ha reemplazado por "actividad económica ambientalmente sostenible", que está en línea con la expresión en el TR. Además, la CE enfatiza que los participantes y asesores del mercado financiero deben mejorar la comparabilidad de la Declaración PAI, los informes precontractuales y las divulgaciones periódicas. Además, se ha agregado un nuevo requisito para los asesores financieros, donde deben explicar el proceso de selección de productos en su declaración PAI, así como publicarlo en el sitio web.
Fuentes:
https://www.clever-soft.com/post/the-esas-provide-updates-on-sfdr
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=CELEX:32021R1253&from=EN
https://ec.europa.eu/finance/docs/level-2-measures/C_2022_1931_1_EN_ACT_part1_v6%20(1).pdf
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=celex:32020R0852
https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:02019R2088-20200712
Español 
English 
简体中文 
繁体中文 
日本語 
Français