PERSPECTIVAS | Lo mejor de ambos mundos: ESG en Private Equity

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PERSPECTIVAS | Lo mejor de ambos mundos: ESG en Private Equity

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Las principales firmas de inversión en todo el mundo ahora practican ampliamente los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza, lo que influye en miles de millones de dólares en decisiones de inversión y empuja a las empresas a satisfacer la demanda de los inversores de prácticas más sostenibles y equitativas. Sin embargo, el mercado de capital privado todavía ve relativamente poca acción en ESG en comparación con los mercados de renta fija y capital público, a pesar de su creciente presencia. Según Harvard Business Review, la industria de capital privado administró USD6.3tr de activos en 2021, aumentando 37.7% en comparación con el año anterior como la clase de activos privados de más rápido crecimiento. Si el mundo va a movilizar la economía para abordar los desafíos ambientales y sociales apremiantes, el capital privado tiene un papel importante que desempeñar.

En la actualidad, la mayoría de las iniciativas ESG provienen de empresas públicas bajo presión regulatoria (como los requisitos de divulgación de la bolsa de valores). En comparación, la participación ESG de empresas privadas sigue siendo escasa y básica. Sin embargo, debido al compromiso a largo plazo y la construcción de relaciones en las primeras etapas, el capital privado está excepcionalmente posicionado para aprovechar todo el potencial de ESG para mejorar la gestión de riesgos, incentivar el cambio positivo y aumentar los rendimientos a largo plazo.

Incentivos para ESG en Private Equity

El gobierno corporativo ha sido durante mucho tiempo una de las consideraciones clave en la contratación de acuerdos de capital privado, porque es más probable que una empresa con un gobierno corporativo optimizado se mantenga resistente frente a los desafíos y genere ganancias a largo plazo. Sin embargo, a medida que la economía experimenta mayores desafíos por cuestiones como el cambio climático, la escasez de recursos y la desigualdad social, las partes interesadas de todas las industrias ahora exigen que se incorpore la responsabilidad ambiental y social en la práctica comercial. Dado que ESG juega un papel importante en la evaluación de la sostenibilidad y la rentabilidad de un negocio moderno, las firmas de capital privado deben prestar mucha atención a la estrategia ESG de sus empresas de cartera si quieren asegurar rendimientos a largo plazo.

Los riesgos que enfrenta la economía actual son complejos y sin precedentes. La economía global todavía se está recuperando de las interrupciones laborales y de la cadena de suministro de una pandemia desde 2020, y muchas empresas se estremecieron ante la escasez de energía o vieron un éxodo de empleados debido a las condiciones laborales desfavorables. Sin un conjunto de estrategias ESG sensatas, una empresa inevitablemente sufrirá pérdidas más severas por tales riesgos, especialmente una empresa incipiente sin una sólida reputación o establecimiento financiero. Para detectar empresas de cartera resistentes y de alto potencial, ESG puede proporcionar a las empresas de capital privado criterios adicionales de evaluación de riesgos. El énfasis en la materialidad en el análisis ESG pone de manifiesto las consideraciones ambientales y sociales más relevantes desde el punto de vista financiero que tradicionalmente se pasan por alto en la selección de las empresas de cartera. Si el capital privado quiere mantener sus altos rendimientos, los criterios ESG deben tenerse en cuenta en su toma de decisiones de inversión.

ESG para el crecimiento: la integración es clave

La sostenibilidad y ESG a menudo se comercializan como un diferenciador de los competidores, incluso en el mundo del capital privado. Pero, ¿cómo pueden ESG ir más allá de una palabra de moda y servir para inducir un crecimiento duradero de las ganancias y crear valor real a largo plazo? La integración total de los valores ESG es esencial.

Primero, integre ESG en el proceso de diligencia debida. Los administradores de inversiones deben asegurarse de que la empresa objetivo comprenda bien los problemas ESG que son importantes para su desempeño financiero, con estrategias suficientes para evaluar, monitorear y administrar estos problemas. Por ejemplo, los administradores de capital privado deben investigar si una empresa textil objetivo opera instalaciones clave en áreas con escasez de agua y si tiene estrategias relacionadas con el agua para mitigar los riesgos potenciales. Si la empresa objetivo no puede demostrar una comprensión competente y tácticas para abordar los riesgos del agua, su capacidad de producción y su potencial de ingresos se verían gravemente amenazados por eventos tales como sequías regionales y restricciones de consumo de agua. Para evitar de manera significativa los riesgos ESG financieramente importantes en el proceso de diligencia debida, los administradores de capital privado deben ir más allá de un simple ejercicio de lista de verificación y llevar a cabo conversaciones detalladas con las empresas objetivo con respecto a sus riesgos ESG y estrategias de gestión.

En segundo lugar, realice un seguimiento y analice el rendimiento ESG junto con el rendimiento financiero para crear un enfoque de inversión más sólido. Comience por recopilar datos regularmente de las empresas de cartera sobre sus problemas ESG importantes para cultivar la transparencia en ESG. Las empresas pueden comenzar haciendo referencia a marcos ESG notables, como los Principios para la inversión responsable (PRI), la Iniciativa de informes globales (GRI) y los próximos estándares de la Junta de estándares internacionales de sostenibilidad (ISSB). Con el tiempo, los administradores de inversiones pueden observar patrones y correlaciones entre ESG y el desempeño financiero a través de evaluaciones comparativas entre compañías de cartera. Este ejercicio proporciona una ventaja única al generar conocimientos para identificar empresas de alto potencial en las industrias respectivas y calibrar el proceso de inversión de la empresa de capital privado en consecuencia. Explore la plataforma insignia ZENO de Seneca ESG para ver cómo puede simplificar la gestión de datos ESG en todas sus carteras.

En tercer lugar, cree valor impulsando la mejora de ESG en las empresas de cartera. En comparación con los inversores públicos, los valores privados disfrutan de una relación más íntima con el nivel superior de las empresas de cartera, a menudo interactuando con la empresa desde una etapa temprana o designando personal ejecutivo clave o miembros de la junta. Esto presenta una oportunidad única para asegurar la aceptación de ESG de alto nivel, incluir KPI de ESG en términos de financiación y proporcionar recursos directamente para mejorar la capacidad y el rendimiento. Las firmas de capital privado también pueden crear términos de financiamiento vinculados a ESG para ofrecer tasas más competitivas para las empresas de cartera que superan constantemente los KPI de ESG.

Finalmente, continúe compartiendo el conocimiento de ESG con el personal interno y los socios externos. Los problemas ambientales, sociales y de gobernanza están en constante evolución, con implicaciones regulatorias y de mercado que cambian día a día. Aquellos que están bien informados sobre la interconexión entre los negocios, el medio ambiente y la sociedad poseen la perspicacia para detectar inversiones verdaderamente resistentes y valiosas. Proporcione amplias oportunidades para que el personal aprenda la complejidad de los problemas ESG y cómo afectan el desempeño comercial, como capacitación sobre qué información buscar en el proceso de diligencia debida. Además, el financiador de capital privado debe mantenerse al día con las últimas regulaciones de sostenibilidad y ESG del mercado, y compartir recursos y experiencia en la creación de valor basada en ESG con las empresas de cartera.

Fuentes:

https://hbr.org/2022/07/private-equity-should-take-the-lead-in-sustainability

https://www.accenture.com/_acnmedia/PDF-174/Accenture-Investing-for-Impact-ESG-in-Private-Equity-POV.pdf

https://www.pwc.com/us/en/industries/financial-services/library/achieving-esg-goals.html

https://www.unpri.org/pri-blog/the-mainstreaming-of-esg-in-private-equity/9451.article

https://www.mckinsey.com/~/media/mckinsey/industries/private%20equity%20and%20principal%20investors/our%20insights/mckinseys%20private%20markets%20annual%20review/2022/mckinseys-private-markets-annual-review-private-markets-rally-to-new-heights-vf.pdf

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